20150325资本证券

导读

• 山东省养老金资本运作将花开两枝  部分养老金委托投资运营筹划山东版社保基金理事会 预计未来将有更多地方养老金结余资金进入资本市场，为改革牛市再添一把火
  

• 今日视点：“互联网+”炼就百元股集团军
• 股市“魅力”四射上周近114万投资者跑步入场
• 沪股通第五次出现净卖出 16.46亿元是获利换筹还是彻底出逃尚需观察
• 全国社保基金去年投资收益总额1392亿元收益率高达11.43%
• 央行再降逆回购利率最早4月份再次降准
  

山东省养老金资本运作将花开两枝
部分养老金委托投资运营 筹划山东版社保基金理事会
预计未来将有更多地方养老金结余资金进入资本市场，为改革牛市再添一把火
证券日报记者 左永刚

　　3月24日，《证券日报》记者从知情人士处独家获悉，山东省已与全国社保基金理事会达成初步意向，会有一部分养老金结余资金委托全国社保基金理事会投资运营。
　　“全国社保基金理事会高层先后两次赴山东考察调研，主要是为了落实山东省部分养老金委托投资运营的事，与山东省成立社保基金理事会是两码事。”上述知情人士透露。
　　截至去年年底，山东省各项社会保险基金累计结余3300多亿元，其中企业职工基本养老保险基金结余达到1900多亿元。
　　将基础养老金进行委托投资运营已经成为实现其保值增值的必然选择，广东省委托全国社保基金理事会投资运营基础养老金就是有益的探索。由于收益良好，目前国务院已批准广东省将委托期限由2年延长到5年。从近3年投资收益来看，平均年化收益率约7%左右，2012年为6.73%、2013年为6%，2014年预计为10.7%，远高于定期存款的同期收益率。
　　除了积极拓宽养老金投资渠道，保障养老金保值增值，山东省还在筹划建立山东社保基金理事会。记者从一位来自山东的知情人士处了解到，正在筹划中的山东省社保基金理事会是事业单位（正厅级），隶属于山东省政府，也将采取委托投资模式。山东省社保基金理事会将是我国第一家省级社保资金投资运营机构。
　　同时，山东省已发布《省属企业国有资本划转充实社会保障基金方案》。
　　据介绍，山东省属471家国有企业30%的国有资本（包括国有控股参股企业中的国有资本）将划转充实省社会保障基金。对已按照《公司法》设立的山东省属企业，由山东省国资委等单位依据经中介机构审计的年度财务报表，向山东省政府提出申请并按批复办理划转手续；山东省国资委会同省直有关部门、单位，加快推进全民所有制企业完成公司制改建，并及时将30%的国有资本划转省社保基金理事会。改制工作力争2016年年底前完成。
　　业内人士表示，在广东、山东养老金资本运作的示范作用下，预计未来将有更多地方养老金结余资金进入资本市场，为改革牛市再添一把火。

今日视点：“互联网+”炼就百元股集团军
　　证券日报记者　阎 岳
　　
　　牛市的特征是什么，是高价股的集中涌现。新牛市的特征是什么，是百元股成为“集团军”。
　　昨日，上证指数以一根长长的下影线收盘，沪深两市有30只股票站上百元，其中沪市5只，深市25只，深市且有11只股票在90元以上。
　　这批百元股有三个最显著的特征：第一是沪深两市百元股的行业属性具有鲜明的互联网特征。
　　沪市的5只百元股分别为白酒业1只，软件和信息技术服务业2只，医药制造业2只；深市的25只百元股分别为软件和信息技术服务业14只，电信、广播电视和卫星传输传输服1只，互联网和相关服务4只，商务服务业1只，医药制造业2只，专业技术服务业1只，专用设备制造业1只，计算机、通信和其他电子设备制造业1只。
　　在深市25只百元股中，创业板占据20个名额。
　　从以上统计数据可以看出，是互联网催生了这批百元股，而且“互联网+”也已现身其中。如上海钢联，其主营业务就是以钢铁及相关行业信息服务为基础的B2B电子商务服务。
　　国家将互联网发展置于全新的高度是此轮互联网股票爆发的重要原因。李克强总理在今年的政府工作报告中提出，“制定‘互联网+’行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。”
　　简单地说，“互联网+”战略就是利用互联网的平台，利用信息通信技术，把互联网和包括传统行业在内的各行各业结合起来，在新的领域创造一种新的生态。也就是“互联网+XX传统行业=互联网XX行业”，虽然实际的效果绝不是简单的相加。
　　尽管现在“互联网+”仅处于起步阶段，但互联网金融、互联网交通、互联网医疗、互联网教育等已构成了自己的生态圈，而且正在向第一和第二产业渗透。
　　股市作为对政策最为敏感的场所，早早的就嗅到了“互联网+”商机，资金疯狂地涌入相关公司是合乎资本的属性的。
　　第二是两市百元股均为小盘股。
　　截至昨日收盘，沪市百元股中，贵州茅台仅有11.4亿股流通股，流通市值为2234.78亿元，金证股份2.65亿股，片仔癀1.61亿股，恒生电子6.18亿股，莎普爱思1633万股；深市百元股中流通股超过1亿股的仅有7只股票，其中卫士通最高也仅有1.72亿股，最低的为浩丰科技，流通股仅有1030万股，卫宁软件的流通市值最大仅有223.79亿元。
　　这与以往牛市中百元股的构成有着明显的不同。在2007年的牛市中，有21只股票到过百元股，其中多为沪市主板大盘蓝筹股。当时这些股票代表着传统经济发展的一个高点。
　　现在这批百元股则是新兴产业的代表，代表着经济创新转型发展的方向。
　　第三是沪深百元股的市盈率普遍高企。
　　深市百元股动态市盈率在100倍以下的仅有6只股票，最高的达到6774.62倍，还有一只股票处于亏损状态。沪市百元股动态市盈率最低的为15.67倍，最高的为391.69倍。
　　此外，在沪深30只百元股构成中，次新股超过了半数。
　　从以上百元股的特征可以看出，炒小、炒新、炒概念仍然在当前A股市场投资理念中占有相当比重。“互联网+”是国家战略，正在逐步渗透到实体经济中，投资者青睐这类股票在情理之中。而造成炒小、炒新的原因之一，则需要从现行新股发行体制方面进行反思。

股市“魅力”四射　上周近114万投资者跑步入场
　　证券日报记者 朱宝琛
　　
　　随着沪深两市股指屡创新高，“股市魅力”显现，投资者进入股市的热情再度高涨。这从中国结算最新公布的开户数中可见一斑。
　　根据中国结算3月24日公布的数据，上周（3月16-20日）沪深两市新增A股账户数为113.85万户，环比大增57.95%，并创下自2007年6月1日当周以来的新高。
　　数据显示，2007年6月1日当周的新增开户数为162.47万户。
　　而3月份以来，A股新增开户账户数连续三周处于高位，分别为66.19万户、72.08万户和113.85万户，短短三周共有超过252万户新增A股投资者入市。
　　“最近一段时间，前来我们营业部开户的人数暴增，年龄跨度比较大，从20岁左右的小伙子到古稀之年的老人都有。”国泰君安一家营业部的工作人员向《证券日报》记者介绍。
　　与此同时，据记者了解，不少证券营业部近期普遍出现了开户“井喷”现象。从营业部开户情况看，上周顾客数创下近几年来的新高。
　　“新增开户数通常被视为‘散户风向标’，而开户数作为反映市场心态的指标，对未来市场有比较明显指导作用。”财富证券北京东三环中路证券营业部总经理赵欢对记者表示，但是，光看开户数还不行，还必须看有效账户的情况，毕竟，有效账户是开户以后实际有资金进入的账户，是真正参与参与股票买卖的账户。
　　“虽然近来开户的人很多，但在这些新开账户中，有效账户并不多。”赵欢称，同时，新开账户的群体中，有相当一部分是90后的大学生，他们本身入市的资金并不大。

沪股通第五次出现净卖出　　16.46亿元是获利换筹还是彻底出逃尚需观察
　　证券日报见习记者 乔誌东
　　
　　昨日，沪深两市宽幅震荡、盘中逆转，最终上证指数收报3691.41点，涨0.1%。同时，沪股通出现了当日余额大于单日额度的情况，这是自沪股通启动以来第五次出现单日净卖出，也是净卖出金额最高的一次。
　　沪市昨日变盘始于10:40左右。10:43，指数突然跳水；11:22，跌至3600.7点的当日最低点，此后一路震荡向上，上演百点震荡；深证成指的走势与沪市相仿，最终两市股指双双收出带长下影的阴十字星。同时，沪深两市成交额连续6日破万亿元，并于昨日创下1.44万亿元的历史天量。
　　在A股不断走强的同时，沪股通再次出现“资金溢出”现象。根据港交所公布的最新数据，昨日沪股通余额为145.52亿元，当日余额占额度比达111%。港交所表示，当卖盘成交金额多于买盘成交金额时余额占额度百分比会高过100%。
　　“沪股通表现和大盘的大幅波动不无关系，早盘出现冲高回落，海外投资者通过沪股通进行抛售是正常现象。”对于沪指宽幅震荡和沪股通“资金溢出”，南方基金首席策略分析师杨德龙昨日在接受《证券日报》记者采访时表示。
　　昨日沪股通买入及卖出成交额为104.66亿元，其中买入成交额为44.1亿元，卖出成交额为60.56亿元，二者相差16.46亿元。对此，有部分市场人士认为海外投资者通过沪股通获利了结，有资金出逃的迹象。
　　“近期股指阶段涨幅可观，海外投资者通过沪股通实现短线获利了结是在情理之中的。是否属于资金出逃，还需要结合未来几个交易日的情况进行综合的分析判断。不排除海外投资者今天杀出去，明天再杀进来的可能。”杨德龙表示。
　　值得一提的是，代表AH股溢价水平的恒生AH股溢价指数昨日再度上涨1.2%至135.67点，创三年半以来的新高，这意味着在近日大盘不断走高的情况下，A股相对于H股估值不断提高，变得“越来越贵”了。
　　沪股通自今年3月2日起实行沽空机制，海外投资者可以通过沪股通做空A股。不过，截至昨日，仍未出现一笔做空标的股票的成交。
　　据记者观察，自沪港通启动以来，共出现5次沪股通“资金溢出”现象，之前的4次分别为：2014年12月30日，沪股通出现单日净卖出6.3亿元，当日余额占额度比为104%；今年1月12日，沪股通出现11.33亿元的净卖出，当日余额占额度比达108.71%；1月13日，沪股通出现1.16亿元的净卖出，当日余额占额度比为100.9%；2月26日，沪股通出现4.53亿元的净卖出，当日余额占额度比为102%。

全国社保基金去年投资收益总额1392亿元收益率高达11.43%
全国社保基金去年投资收益总额1392亿元
　　收益率高达11.43%
　　证券日报记者 左永刚
　　
　　3月24日，全国社保基金理事会第五届理事大会第二次会议在北京召开。国务院有关部门代表、社保基金会受托管理做实个人账户中央财政补助资金的9个试点省（区、市）及广东省人民政府代表列席会议。会议审议并通过了谢旭人理事长代表社保基金会所作的工作报告以及2014年全国社会保障基金理事会基金财务会计报告、全国社会保障基金战略资产配置计划和2015年度资产配置计划。
　　全国社保基金理事会发布的最新数据显示，2014年，社保基金投资实现了较好收益，各项工作都取得了新的成绩。截止到2014年年底，社保基金会管理的基金资产总额达到15289.60亿元，基金权益14509.57亿元，其中，全国社会保障基金12350.04亿元，比2013年末增加2438.97亿元；9个试点省（区、市）做实个人账户资金1105.55亿元；广东省委托资金1053.98亿元。2014年，社保基金投资收益总额为1392.09亿元，收益率达到11.43%，其中，已实现收益874.66亿元，收益率7.38%。
　　据介绍，2015年全国社保基金理事会工作的总体要求是：按照“四个全面”战略布局，坚持稳中求进工作总基调，主动适应经济发展新常态，进一步加强投资运营科学精细管理，全面推进改革创新，积极促进基金筹集，加快法规制度建设，加强机关党的建设和干部队伍建设，确保社保基金安全和保值增值，努力建设一流社会保障资产管理机构。
　　根据上述总体要求，2015年全国社保基金理事会要重点做好以下工作：一是进一步加强基金投资科学精细管理，不断提高投资收益水平；二是进一步推进投资管理改革创新和重大课题研究工作，确保基金安全和保值增值；三是加强基金管理法规制度建设，确保做到依法投资、合规运营；四是加强机关作风建设和干部队伍建设，努力创建一流社会保障资产管理机构。

央行再降逆回购利率　　最早4月份再次降准
　　摩根大通预测，二季度将会有一次50个基点的降准和一次25个基点的降息
　　证券日报记者 闫立良 见习记者 乔誌东
　　
　　“继上周二央行主动调降7天期逆回购中标利率10个基点后，昨日再次下调10个基点。”一家国有商业银行的交易员称，随着新开工项目的增多，企业对资金的需求也持续高企。因此，二季度初将是央行再次降准或降息的时间窗口。
　　3月24日，央行在公开市场开展了200亿元7天期逆回购，中标利率3.55%，较上周二下降10个基点。这是7天期逆回购利率月内第三次下调，其中3月3日的下调为降息后的顺势调整。昨日共有200亿元逆回购到期，据此测算，央行公开市场操作单日实现零投放。本周央行公开市场还将有350亿元逆回购到期，无正回购、央票到期。
　　摩根大通中国首席经济学家朱海斌24日向《证券日报》记者明确表示，“目前，我们预测2015年第二季度将会有一次50个基点的降准和一次25个基点的降息，并结合一系列定向措施如抵押补充贷款、中期借贷便利、常备借贷便利、定向降准等来管理流动性。由于近期的增长势头和流动性动态，我们预计降准最早可能出现在4月份。”
　　受7天期逆回购中标利率下行影响，昨日上海银行间同业拆放利率（Shibor）7天期利率下跌11.00个基点至4.0330%，14天期下跌3.30个基点至4.3290%，1个月期利率下跌0.90个基点至5.020%。
　　民生证券研究院执行院长管清友在接受《证券日报》记者采访时称，逆回购中标利率继续下调反映央行有引导市场资金利率下行的意图，但真正引导市场资金利率下行还需要“量”的配合。考虑到外汇占比收缩，新增人民币贷款高增长及债务置换压力，长端利率在资金面紧的约束下已经出现明显反弹。长端利率反弹与当前经济下行压力不匹配，稳增长也需宽货币，降准渐行渐近。
　　根据最新数据，3月份汇丰PMI预览值为49.2，创11个月新低。前两个月工业增加值增速下探至6.8%，创2009年6月以来的新低；同时，前两个月固定资产投资同比增速跌至13.9%，创下自2001年以来的新低。
　　“在工业通缩风险增大、企业投资持续下滑以及居民消费大幅放缓的形势下，经济增长短期失速风险增大。1月-2月社会融资规模仍同比少增888亿元，金融对实体经济的支持力度依然整体在下降，为进一步提振银行贷款的逆周期增长，央行急需进一步大幅、全面降准。” 交银资管高级分析师陈鹄飞告诉《证券日报》记者。
　　朱海斌认为，实施降准主要基于三方面考虑：
　　一是宏观经济发展依旧疲弱。央行去年11月份首次降息，时滞效应将会从2015年第二季度开始对增长势头产生影响。在这种背景下，为了稳定经济增长和降低实体经济的借贷成本，包括降准在内的货币宽松措施获得充分的理由。
　　二是在资本持续外流的背景下，市场可能会对相对紧张的流动性感到担忧。通过外汇储备积累注入流动性的传统渠道已在近几个季度消失，这就为通过降准或替代方式注入永久流动性提供了可能。
　　三是央行在春节过后通过公开市场操作注入的流动性减少，但看起来有意引导市场利率下行。自央行2014年11月份引入货币宽松措施，银行间利率已经攀升，预计央行将会通过降准方式注入永久流动性，与引导市场利率下行的目标保持一致。

证券市场方面 一方面政府会持续强加对股市资金的注入 而国内目前投资市场的标的 情况需要提振的地方还有很多 形势不能不说严峻
另外一方面 要能吸引的了外资 接最后一棒
长期来看 政府拿出来真金白银来革命 而市场的认可程度还有待检验
在中期 这一波还不会结束